分享到：MSN开心网人人网豆瓣新浪微博搜狐微博腾讯微博更多北青网房产马雲龙据近日中国信托业协会发布的最新数据显示，截至2013年底，房地产信托融资余额达1.034万亿元，首破万亿大关。此外，去年全年新增房地产信托6848亿元，同比增长116%。在总的新增项目金额中占比11.41%，较2012年提高了4.43个百分点。

　　房地产行业信托火热可见一斑，然而公开资料显示，2013年，中信信托“舒斯贝尔特定资产收益权投资集合信托计划”、五矿信托的“荣腾商业地产投资基金信托计划”、新华信托“山东火炬置业贷款集合资金信托计划”等房地产信托曾陷入了兑付压力，地产信托出现越来越多兑付问题。

　　对此，信泽金理财顾问研发中心总监王巍表示，“信托本身没什么风险，主要风险来自于经营方面。从去年开始，房地产信托就对项目选择提高了门槛。”

　　高利润助力信托火热

　　用益信托数据显示，在今年1月份成立的集合信托计划中，房地产信托依旧呈现火热局面，虽然信托成立规模较去年同期相比有所下降，但投资房地产领域的规模占比达到35.59%，为2011年以来的历史同期最高值。

　　对于房地产信托火热的原因，一位信托公司经理这样表示，房地产信托依旧呈现火热局面，可以从供求关系看。一方面，当前房地产开发商有资金需求，去年市场基本面要好于2012年；另一方面，信托公司作为专注于投融资业务的金融中介，加上房地产利润率较高，自然有扩大份额的需要。

　　实际上，近年来房地产信托规模的增长与房地产行业快速发展有直接关系。而房地产信托高利润的现实，成为信托公司瞄准房地产项目的主要原因。

　　中国信托业协会的数据显示，截至去年底，中国信托资产总规模达到10.91万亿元，再创历史新高，2013年全行业实现利润总额也达到568.61亿元。

　　普益财富分析师范杰就曾公开表示：“由于市场上能承受高融资成本的行业并不多，而房地产行业由于利润率较高而且对资本有天然的依赖，从而成为各信托公司关注的领域。”

　　王巍也认为，“未来信托公司还是会做房地产项目，中国金融机构不做房地产就没得做。这并非是信托行业项目单一，但房地产信托仍占据主流的原因就好像，中国经济发展这么久，但还是以房地产为主。房地产作为一个资金密集型行业，其他行业相对来讲规模和利润不如房地产高。”

　　提高项目选择标准

　　房地产信托市场火热的背后去，其所面临的兑付等风险亦引人关注。去年被曝出问题的近20只集合信托产品中，有很大一部分产品属于房地产信托。

　　从市场层面看，据中原地产的监测，今年1月份，25个三线城市新建住宅成交量为11.22万套，连续3个月走低，创6个月新低，14个四线城市新建住宅成交量仅1.63万套，创下11个月以来的新低。三四线城市的楼市持续低迷，势必会影响到房企的现金状况，从而增加信托兑付风险的产生。

　　从政策看，金融体制正在持续发酵，银监会已经成立由亲自挂帅的领导小组,推进理财业务和同业业务治理体系。监管层将引导理财业务实行事业部制,而同业业务将进行专营部门制,预计一季度方案出炉。今年信托违约案件或将集中爆发,影子银行根基将会受到影响。

　　事实上，基于中国房地产市场的不确定性及其中可能隐藏的风险，一些信托公司已经提高了项目的选择标准。上文提及的信托公司经理表示，其公司已经加强了开发商资质及项目地段的选择。而在目前房屋销售和再融资都不理想的情况下，信托公司则加强了对融资方的选择，例如对开发商的选择更应倾向于实力房企。

　　“这种调整是基于房地产行业的变化，而不是信托行业的变化。房地产市场的风险，导致了信托市场出现这种变化。房地产行业和房地产项目，包括房地产回流资金，发生了市场的变化，所以信托公司有了应对策略。”王巍如是说。

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